Le whisky remonte le moral de l'inflation

Aug 15, 2023

L'odeur du whisky vieillissant, connu sous le nom de la part des anges, flotte à travers 9 000 fûts de chêne stockés du sol au plafond dans deux vastes entrepôts de la distillerie historique d'Annandale en Écosse.

"Annandale a connu un énorme boom au cours des dernières années", a déclaré à l'AFP le directeur général de l'installation, David Ashton-Hyde, alors que les travailleurs se déplaçaient sur le site pour vérifier les vastes fûts à la recherche de fuites.

Le whisky est grillé par certains experts de l'industrie qui le décrivent comme de l'or liquide, mais d'autres appellent à la prudence en raison d'escroqueries.

L'esprit gagne en popularité alors que l'inflation reste obstinément élevée, de nombreux investisseurs souhaitant diversifier leurs actifs pour protéger leurs liquidités.

- Investissement alternatif -

"Le whisky a toujours été une classe d'actifs performante", a déclaré Benjamin Lancaster, l'un des fondateurs de VCL Vintners, spécialisé dans la commercialisation de fûts.

Annandale, aux frontières écossaises, vend son whisky à la fois directement à des clients du monde entier et également via deux sociétés d'investissement spécialisées, dont l'une est VCL, basée à Londres.

Le marché mondial du whisky a atteint 87 milliards de dollars (81 milliards d'euros) l'an dernier, selon le cabinet d'études de marché sur les boissons IWSR, qui prévoit qu'il dépassera les 100 milliards de dollars avant la fin de la décennie.

Le secteur a été stimulé par quelques annonces record ces dernières années, dont la vente l'an dernier d'un fût de whisky single malt pour 16 millions de livres sterling.

Il a été vendu par Ardbeg Distillery, qui appartient au groupe de produits de luxe LVMH, sur l'île occidentale d'Islay.

Le marché des bouteilles de whisky rares a quant à lui décollé au cours de la dernière décennie, avec des hausses de prix annuelles de 20% en moyenne, selon Bordeaux Index.

"Les investissements alternatifs semblent attirer davantage de personnes, en partie à cause de la frustration suscitée par les rendements des marchés boursiers, qui ont été frappés par des vagues de volatilité alors que l'inflation a grimpé en flèche", a noté Susannah Streeter, responsable de la monnaie et des marchés chez Hargreaves Lansdown.

- Gros risque -

"Les chiffres montrant des augmentations spectaculaires des prix sont souvent spécifiques à un type de whisky en bouteille rare", a ajouté Streeter.

"Si vous n'êtes pas un expert et que vous n'avez pas fait vos devoirs, il y a un gros risque que vous soyez dupé par des économies durement gagnées."

Ashton-Hyde a concédé que "le monde de l'investissement dans le whisky est parfois un peu trouble".

Il a déclaré à l'AFP que les investisseurs inquiets veulent avoir l'assurance que leurs fûts sont stockés en toute sécurité.

Alors que les investisseurs peuvent garder leurs bouteilles chez eux, les fûts de whisky produits au Royaume-Uni doivent être stockés dans la région où le spiritueux a été fabriqué.

Les particuliers peuvent acheter un fût de 200 litres à Annandale, à partir de 3 000 £ (3 730 $) pour le whisky nouvellement produit de la distillerie fondée en 1836.

Il a ensuite été exploité par Johnnie Walker and Sons, avant de fermer pendant près d'un siècle jusqu'à sa réouverture en 2014.

Selon Ashton-Hyde, le prix de la plupart de ses fûts double en valeur en cinq ans, tout en triplant en une décennie.

- Approvisionnement limité -

"Le principal attrait du whisky vieilli en tant qu'investissement est que l'offre est limitée", a déclaré Tommy Keeling, responsable de l'IWSR.

"La plupart des produits ont été créés il y a des décennies."

L'IWSR prévoit que l'industrie du whisky atteindra 105 milliards de dollars d'ici 2027, tirée en grande partie par le whisky écossais mais aussi par la croissance des offres japonaises et américaines.

Keeling a souligné l'augmentation de la demande d'investissement, en particulier en Chine, mais aussi en Inde, qui a "une grande tradition de consommation de whisky".

Il a ajouté que "la pandémie a également joué un rôle" car les consommateurs ont eu le temps d'envisager d'investir.

Selon les consultants Knight Frank, les investissements dans des bouteilles de whisky rares ont été plus rentables au cours de la dernière décennie par rapport aux voitures haut de gamme, aux vins fins et aux montres de luxe.

Mais leur progression ralentit, ces bouteilles n'ayant augmenté que de 3% en valeur l'année dernière, bien en deçà des niveaux d'inflation dans le monde.

Quant aux fûts, un bon rendement annuel serait de 8 à 12 %, selon Lancaster de VCL Vintners, assez pour attirer un large éventail d'investisseurs.

Entre-temps, les demandes des clients chez VCL ont bondi au cours de l'année écoulée.

Quant à Annandale, Ashton-Hyde a déclaré qu'elle se concentrait sur un produit de qualité.

"Annandale en tant que distillerie n'offre pas de retour sur investissement", a-t-il insisté.

"Ce n'est pas notre affaire. Nous sommes là pour fabriquer un merveilleux spiritueux."

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